2、库存：截至3月20日，华东从港地域MEG口岸库存总量68。23万吨，较本周一降低2。05万吨。
1。 今日沙河现货价钱小幅走弱至1170元/吨，本周玻璃厂库存正在6946万沉箱，环比去库1。13%，目前产销好转仍正在延续，但除了库存相对偏低的沙河外，产销回暖对其他高库存地域的带动感化相对偏弱，湖北昨日跌价今日打消，当前高库存下的跌价现实落地仍存正在难度。
（2）库存：较3月12日比拟，华东从港库存总量降1。84万吨正在15。96万吨。华东从港现货商品量降1。57万吨正在13。32万吨。
3、供给：国内PX周度负荷85。7%（-0。5pct），亚洲PX周度负荷77。4%（-0。1pct），扬子石化因前道沉整安拆泊车检修PX安拆降负至7成运转，石化90万吨安拆按打算于3月15日起头泊车检修，估计持续至5月中，浙石化250万吨安拆3月下旬检修45天摆布，韩国GS 40万吨PX安拆原打算3月份沉启，现推迟至5月。
1、实货：CFR中国均价为839美元/吨（+3），实货5月正在837/840商谈，浮动价5月正在-9有买盘；纸货5月正在844/847商谈，5/9换月正在-6。5有成交。
4、需求：下逛聚酯负荷91。5%（-），两套瓶片安拆近期沉启后估计负荷有进一步提拔；江浙终端开工局部调整，此中加弹维持正在85%（-）、江浙织机调整正在73%（-1pct）、江浙印染开机上升至79%（+3pct）。江浙涤丝今日产销全体偏弱，平均产销正在3成摆布，今日曲纺涤短工场发卖一般，平均产销74%，轻纺城市场总销量891万米（+44）。
4、出口：2025年1月中国PTA出口总量约27。2万吨，同比下降22。3%；2025年2月中国PTA出口总量约38。3万吨，同比上升74。1%，1、2月合计出口65。5万吨，同比上升14。9%。
2。 中持久看，氧化铝虽然存正在阶段性检修预期以及老产能裁减预期，但前期堆集的新安拆投产对于烧碱刚需增量仍然会慢慢，而夏日氯碱安拆的检修也会增加，同时伴跟着非铝需求的季候性走强，3-4季度可能是烧碱从量变到量变供需面实正在走好的过程。
1。 沙河送到价正在1420-1450元/吨，本周碱厂库存正在169万吨，环比上周去库4。7万吨，近端来看，前期大厂检修安拆本周连续恢复，而正在检修期间下逛已从期现手里备货，刚需走好，但补库需求走弱下，短期供需面并不乐不雅，但跟着期现商库存只出不进，负反馈也正在逐步走弱。
2、供给：PTA负荷77。8%（+1pct），绝对只偏低但下周负荷估计将进一步回升，三房巷120万吨安拆3月20日附近沉启中，逸昌大连375万吨安拆按打算3月16日起头检修1个月，仪征化纤300万吨安拆3月18日附近沉启，恒力大连220万吨安拆按打算3月15日沉启。
逻辑：口岸去库的兑现将继续支持口岸基差并保底盘面估值。目前，华东口岸基差近端抬涨至05+130上下，4下维持05+105/110。自前期传出部门伊朗甲醇安拆预备沉启后，多空博弈加剧，市场对4月前后的进口回归节拍有不合。近端聚焦强现实，口岸去库起头兑现+内地低库存支持延续，将帮力基差和盘面；远端聚焦弱预期，好比个体烯烃将来存检修打算。概念上，短期甲醇仍具备强基差和月差劣势，呈back布局，低多为从，但行情变数正在于进口恢复节拍。如有，则3月将确认上半年高点。
4、进口：2025年1月中国PX进口总量约70。9万吨，同比下降18。2%，环比下降15。6%；2025年2月中国PX进口总量约68。6万吨，同比下降14。3%，环比下跌3。2%。
4、进口：2025年1月中国乙二醇进口总量约67。7万吨，同比上升33。5%，2025年2月中国乙二醇进口总量约59。4万吨，1、2月累计进口乙二醇127。06万吨，同比添加37。5%。
2。 大标的目的看，需求大标的目的走弱的预期下次要关心布局性机遇，目前处于保守地产春，近期二手房成交持续回暖下，家拆单需求环比改善预期是存正在的，但工程单难修复的环境下，估计改善也较为无限，后续需持续关心华东华南从销地的回暖环境。
今日05合约以4856收盘，较上一买卖日结算价上升0。04%，日内减仓19508手至129。07万手，TA5-9价差为-14（+2）。
5、需求：PTA负荷77。8%（+1pct），三房巷120万吨安拆3月20日附近沉启中，仪征化纤300万吨安拆3月18日附近沉启，恒力大连220万吨安拆按打算3月15日沉启，逸昌大连375万吨安拆按打算3月16日起头检修。
2。 中长周期看，纯碱年内维持供需双增的形态，供给增量正在于碱厂新产能的投放，需求增量正在于光伏玻璃产能添加，而价钱下跌至碱厂的成本线会构成较强的底部支持，从而带动阶段性中下逛基于检修担心的投契补库，带动价钱反弹。
1。昨日魏桥收货价降低后，山东现货普降，山东现货折百价降至2900元/吨，本周烧碱库存正在46万吨，环比累库10。38%，正在山东春检的环境下累库，导致市场对检修后的库存环境难言乐不雅，从近期维持高位的魏桥收货量也能够看出，非铝下逛阶段补库后烧碱厂家库存压力也是比力大的，伴跟着近期液氯价钱持续回升，前期以碱补氯的底部支持逻辑也正在随之削弱，同时液氯弱势对烧碱供给端提拔的限制也正在响应削弱。
3、需求：下逛聚酯负荷91。5%（-），两套瓶片安拆近期沉启后估计负荷有进一步提拔；江浙终端开工局部调整，此中加弹维持正在85%（-）、江浙织机调整正在73%（-1pct）、江浙印染开机上升至79%（+3pct）。江浙涤丝今日产销全体偏弱，平均产销正在3成摆布，今日曲纺涤短工场发卖一般，平均产销74%，轻纺城市场总销量891万米（+44）。
1、现货：目前现货基差正在05合约升水26-30元/吨附近，商谈4452-4456元/吨，下战书几单05合约升水26元/吨附近成交。4月下期货基差正在05合约升水60-62元/吨附近。
1、实货：现货市场商谈空气一般，现货基差松动，3月下从港报盘正在05贴水10，递盘正在05贴水15附近，4月中上正在05平水附近商谈；PTA现货加工费235元/吨（-51），PTA 05盘面加工费372元/吨（-14）。
风险提醒：淡储节拍、出口政策、保供稳价、需求放量环境、新增投产、上逛煤炭端变更以及国际市场变化。
（3）苯乙烯利润：3月18日，中国苯乙烯非一体化安拆日度利润-143元/吨，较上一工做日利润添加44元/吨，环比吃亏削减23。56%；理论上国内苯乙烯非一体化安拆现金流成本正在7938元/吨，现金流利润为157元/吨。
逻辑：周三支流地域厂家报价继续上调10-20元/吨，新单成交尚可。较上周削减15。54万吨，环比削减13。02%。集中返青肥告一段落，但春耕持续，工业刚需，全体需求供给必然支持。此外，国表里尿素价差可达千元，出口授闻屡次炒做市场情感。关心反弹沽空机遇，05上方1800-1820压力位，后续继续关心需求节拍，政策取能源价钱变更。三月后储蓄起头放货，叠加产能，若出口持续受限，全体供大于求款式不改，中持久压力仍然较大。
